华体会体育网站赞助国米:黑色系 整体矛盾不突出 价格整体维持震荡

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  从政策角度看，需求端宏观政策整体符合市场预期，供给端后期关注12月底工信部年底对于明年重点工作的部署要求。

  从基本面来看，需求端方面，12月份经济数据发布，房地产新房高频销售数据同比转弱，房屋新开工同比依然降幅较大（-27.7%）；基建等工程建设项目开工不多，并且资金到位依然有压力，整体工程进度施工较慢，混凝土发货量依然维持同比减量，整体建材需求表现依然较弱，并且存在冬季淡季继续回落的预期；卷板需求方面，机械、汽车、集装箱、家电等下游消费尚可，出口有所好转，买单出口有所增加，卷板类品种钢厂在手订单尚可（一般维持20天左右）。最新表观需求尚可，热卷和冷轧环比回落，其他品种环比回升。

  供应端方面，钢厂利润维持低位水平，长流程钢厂螺纹、热卷部分品种区域亏损，铁水产量有望继续回落，发生负反馈的可能任旧存在。库存方面，最新五大材库存环比去化，但是相比去年依然保持高位，非五大材中带钢、型钢、优特钢库存相比往年有较大幅度增加。

  从估值情况去看，铁矿石、焦煤焦炭等原料期货价格震荡运行，成本端基本平稳，盘面估值与长流程成本相当，并且介于谷电和平电成本之间。

  现货市场动态：钢材实物螺纹HRB400-20mm北京3100，0；山东市场价3150，+10；杭州3200，-10；热卷现货价格这一块，上海热卷3280，0；博兴基料3260，0；唐山钢坯3020，0。钢材实物成交整体一般，投机情绪较弱，刚需逐渐走弱。进口铁矿全国港口现货价格：现青岛港PB粉797涨3，超特粉680涨3。卖盘方面，贸易商报盘积极性一般，报价多随行就市；钢厂采购以刚需为主，询盘较少。（数据来源，mysteel）

  市场波动原因：重要会议精神落地，黑色整体矛盾不突出，黑色期货市场行情报价整体维持震荡，持仓量和成交量环比不断减量，盘面01继续移仓远月05。

  观点：双焦价格短期或震荡上涨，后期需关注煤矿端生产、安全监察带来的扰动，以及下游对原料冬储进度、铁水产量变化。

  波动原因：国资委专题会议再提“内卷式”竞争，焦煤期价反弹上涨。供需层面，近期煤矿产量小幅减少，整体水平仍在低位徘徊，蒙煤通关保持高位，矿山精煤库存继续增加，下游焦企焦煤库存小幅增加。焦炭第三轮提降落地，焦企开工水平略降。钢厂铁水日均产量小幅下降，短期内对原料需求支撑下降。

  未来看法：在“反内卷”与“查超产”政策约束下，国内矿山开工率中期内面临理论上限。而短期内，随着年底临近，煤矿安全监管、环保等因素共同制约了煤炭产量释放，焦煤供给端仍有收缩预期。同时，淡季期间钢材需求边际走弱，潜在的负反馈风险仍制约短期内煤焦价格。库存方面，上游企业累库幅度较前期有所放大，下游补库缓慢。整体看来，受冬储预期影响，双焦期价存在阶段性反弹机会，但受制于钢材产业链利润承压，反弹空间及力度或有限。

  市场展望：双硅套保压力随着单边价格上行而增大，锰硅方面，锰矿并未跟随盘面上涨而挺价，且化工焦预估有一轮跟跌，对标成本线元/吨左右的下行空间。短期看，着重关注硅铁厂因套保盘入场而陆续开工回流的可能性，同时关注1月底前锰硅新增产能的投放进程。另外关注动力煤现货走弱对双硅情绪的影响（体感上尚未被盘面交易），中期内双硅均以逢高偏空思路为主。

  波动原因：23日双硅主力合约继续小幅抬升盘中价格高点，据调研了解，期现商收货持续，合金厂高位套保持续。盘后，钢联公布消息：Mysteel煤焦：12月23日内蒙古市场某主流电石企业兰炭采购价格下调，中料下调30元/吨执行800元/吨，小料下调30元/吨执行750元/吨，均出厂价承兑含税，自12月24日到厂执行。